Arenadour prend soin d'un family office
Publié le 14 mai 2018 dans Santé
Arenadour poursuit son histoire capitalistique aux cotés d'un investisseur mélangeant un profil financier et industriel. Soutenu à hauteur de 60 % par Naxicap Partners depuis un LBO majoritaire en 2013 (lire ci-dessous), le groupe landais d'établissements thermaux intègre de la périmètre de Sagesse - Retraite - Santé (SRS), la holding d'investissement d'Yves Journel, le fondateur de Domus VI. Selon nos informations, la valorisation serait légèrement inférieure à 50 M€. La banque d'affaires mandatée, Clearwater International, devait lancer un processus de cession mais SRS a soumis une offre préemptive sur l'ensemble du capital d'Arenadour. Naxicap Partners cède l'intégralité de sa participation tandis que les actionnaires financiers historiques, Arkéa Capital Investissement et Ouest Croissance réinvestissent une partie de leur produit de cession. L'équipe de management emmenée par le président Michel Baqué sera, également, présent au capital. Conseillé à l'achat par les équipes de DC Advisory, le nouveau propriétaire procédera à un refinancement dans les prochains mois en incluant une nouvelle dette d'acquisition. In fine, SRS détiendra une participation d'environ 71 % tandis que le management aura 3,5 % du capital. Le solde sera entre les mains des deux financiers historiques.
Une plateforme de consolidation
Né en 2013 du rapprochement entre deux acteurs locaux Thermes Adour et Thermes des Arènes, Arenadour s'appuie sur six établissements à Dax et Saint-Paul-Lès-Dax avec une offre orientée vers la rhumatologie et la phlébologie. Plus de 26 000 curistes ont été accueillis l'an dernier dans ses structures pour une part de marché d'environ 42 % sur le marché dacquois. De plus, une offre d'hébergement a été développée grâce àcinq hôtels et résidences comprenant 750 chambres et appartements ainsi qu'un camping de 150 places. Son chiffre d'affaires s'est élevé, l'an dernier, à près de 29 M€ contre 27 M€ au moment de l'arrivée de Naxicap Partners pour une marge d'Ebitda compris entre 10 et 20 %. « La croissance organique du groupe sera, principalement, portée vers l’élargissement de l’offre thérapeutique enrichie de nouvelles expertises médicales et inscrite dans le parcours de soins, ciblant une clientèle plus jeune. Par ailleurs, les opportunités d’acquisition en France seront étudiées dans un contexte de marché en consolidation », précise Sandrine Avelange(photo ci-contre), présidente de SRS. L'objectif est de devenir une plateforme agrégeant plusieurs acteurs français du monde thermal. Arenadour entend doubler de taille tant en terme de revenus que de nombre de curistes à horizon cinq ans.
